芯片设计企业上海芯龙半导体技术股份有限公司(简称芯龙技术)需要奋起直追,才可能获得一定的市场地位。
今年1月底,芯龙技术IPO顺利过会,但市场对其质疑声不少。
这是一家袖珍型公司,截至2021年底,芯龙技术总资产仅为1.91亿元,53名员工。本次IPO,公司拟募资2.63亿元。这意味着,公司试图借助IPO募资再造一家芯龙技术。
本次募资,市场颇为微辞。2018年、2020年,芯龙技术通过派发红利方式合计分掉了8500万元,而本次IPO,拟将募资中的0.62亿元补充流动资金。
研发投入低、研发能力不足,是芯龙技术较为突出问题。近几年,无论是研发投入绝对值还是占营业收入的比重,芯龙技术均低于同行。
诡异的是,截至2021年底,芯龙技术拥有58项自主专利,其中有56项是在一年间获得。因此,公司存在专利突击之嫌。
分红0.85亿再募资补流0.62亿
通常而言,芯片企业,属于技术密集型、资金密集型,往往需要股东提供资金支持。芯龙技术恰恰相反,其行为有点反常。
芯龙技术是一家迷你型公司,截至2021年底,公司资产总额只有1.91亿元,员工总数为53人。
本次IPO,公司拟募资2.63亿元,其中,约1.36亿元用于同步整流高压大功率芯片研发及产业化建设项目,6445.11万元用于研发中心项目建设,剩下的6200万元补充流动资金。
对于补充流动资金项目,市场并不认可。公司使用募资补充流动资金的理由是,随着中国半导体进口替代趋势的增强,以及公司下游市场的蓬勃发展,公司的经营规模不断扩大。因此,公司需要补充一定的流动资金,以优化资本结构,增强财务抗风险能力,提高市场占有率。
截至2021年底,芯龙技术账面货币资金为0.52亿元(含交易性金融资产),无有息负债。
诚如芯龙技术所言,随着未来经营规模扩大,确实有补充流动资金需求。问题在于,在IPO之前,芯龙技术非常大方地向股东派发了红利,才导致资金不太充足。
IPO前的2018年12月、2020年10月,芯龙技术相继实施现金分红2500万元、6000万元,合计为8500万元。而这两年,公司实现的归属于母公司股东的净利润(简称净利润)分别为2802.36万元、4316.77万元,合计为7119.13万元。累计派发的红利超过净利润1380.87万元,堪称是吃干榨尽。
向华润微采购金额占比超40%
供应商集中度偏高,也是芯龙技术的一大弊端。
芯龙技术专业从事电源管理类模拟集成电路的研发、设计和销售,产品生产采用代工或委外加工的模式进行,主要采购晶圆、封装测试服务。
近年来,由于国内芯片市场产品供不应求,晶圆制造和封装测试产能紧张,国内芯片公司纷纷涨价。2021年以来,芯龙技术已两次上调产品价格,产品均价有所提高。
芯龙技术的主要客户总体较为稳定,2019年至2021年,其前五大客户主要为华盛电子、上海绎恒、海力精工等。这三年,公司向前五大客户合计销售金额占当期销售收入的比例分别为53.15%、54.44%、49.48%,其中第一大客户销售金额占比为13.86%、15.26%、14.37%。
与客户相比,芯龙技术的供应商集中度明显偏高。
2019年至2021年,公司前五大供应商为华润微、天水华天、通富微、宏湖微、上海翔芯、西岳电子。其中,2019年,西岳电子为公司第三大供应商,2020年、2021年退出前五大供应商。这三年,公司向前五大供应商合计采购金额占当期采购总金额的比例分别为85.17%、85.05%和87.08%,均超过80%,且有上升趋势。其中,华润微一直为芯龙技术的第一大供应商,芯龙技术向其采购金额占比分别为36.45%、42.35%、41.76%,采购金额逐年增加,存在对其依赖倾向。
芯龙技术解释称,晶圆采购单价逐年上涨,华润微等国内知名晶圆代工厂商较为集中,公司与其建立良好的长期合作关系,可以获得其一定的产能保证。此外,集成电路行业的制造工艺非常精密,公司需要在晶圆制造阶段与华润微等代工厂合作开发、改良制程工艺,集中向少数供应商采购晶圆可以保证产品的一致性和可靠性,并节省技术改进的成本。
毫无疑问,如果华润微的经营策略调整等,不再对芯龙技术供货,芯龙技术将受到巨大冲击。
一年获56项专利存疑
身处技术密集型领域,芯龙技术在研发创新方面的投入不及同行,让市场担忧。
招股书披露,芯龙技术在电源芯片行业具有十余年的技术积累,已成为中国这一细分领域的代表性企业之一,主要产品的核心参数达到或超过德州仪器、亚德诺等国际领先企业产品的水平,实现了同类产品的进口替代,在行业中享有较高的声誉。
公司称,截至招股书签署日(上会稿),公司共拥有15项核心技术,均已形成主营业务收入且获得发明专利,涉及电压、电流、功率密度、转换效率、输出精度、待机功耗等电源芯片的核心参数指标。公司核心技术先进,其中3项属于国际领先技术,6项属于国内领先技术,6项属于行业内具有竞争力的技术。
声称拥有多项核心技术的芯龙技术,其拥有的专利数据颇为诡异。
根据招股书(上会稿),公司应用于产品的核心技术均来源于完全自主研发,并取得相关发明专利授权和集成电路布图设计登记证书。截至本招股书签署日,芯龙技术共拥有68项专利,其中65项为发明专利。
奇怪的是,65项发明专利中,7项为购买所得,剩下的58项发明专利中,2020年获得18项、2021年获得38项。2020年的18项发明专利,集中在2020年10月中旬开始密集获得,且2021年集中在前八个月获得。而2021年,公司研发人员只有35名。
由此可见,芯龙技术在2020年10月至2021年8月不到一年时间,就获得56项自主研发的发明专利,占65项自主研发专利的86.15%。
为何在此前长达10年时间很少获得专利,而在不到一年的时间突击式获得专利?是否为了IPO而刻意为之?这些发明专利全部来自自主研发的可能性有多少?市场高度质疑。
未来,芯龙技术能否保住技术先进性,也让市场担忧。2019年至2021年,公司研发费用分别为785.38万元、1034.57万元和1589.32万元,占营业收入的比例分别为6.59%、6.37%、7.45%。其中,2020年,同行业公司明微电子、富满电子、晶丰明源和圣邦股份的研发费用占比分别为7.1%、7.4%、14.3%和17.3%,均高于芯龙技术。
(长江商报记者明鸿泽)
凡本网注明“XXX(非中国微山网)提供”的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和其真实性负责。
“有3名拾荒者,在济南市小清河北路与济洛路交界处的南岸桥下露宿……”11月26日下午,正在街面巡查的山东省济南市救助管理站工作人员突然接到
2022-12-27 11:47
大众网·海报新闻记者沈童济南报道近日,山东东方海洋科技股份有限公司(即“ST东洋”)发布公告称,收到全资子公司艾维可生物科技有限公司的
2022-12-27 11:41
大众网·海报新闻记者丛萍仪首歌济南报道2023年度国家公务员考试笔试即将于1月7日进行,对于考编人来说,35周岁是年龄的上限,这就意味着,34
2022-12-27 11:47
自12月17日起,日本多地出现历史性强降雪。据日本总务省消防厅统计,截至当地时间27日8时30分,大雪已造成北海道、青森县、秋田县、山形县、新
2022-12-27 09:26
企查查APP显示,近日,南京宏泰半导体科技有限公司发生工商变更,新增比亚迪(002594)等多名股东。企查查信息显示,该公司成立于2018年,注册资本5549
2022-12-27 09:32
德国联邦统计局最新公布的数据显示,由于能源、化肥、饲料等成本大幅上涨,德国生猪存栏量和养猪场数量都急剧下降。截至11月3日,德国登记的生
2022-12-27 09:31
国家统计局工业司高级统计师朱虹解读工业企业利润数据:11月份,受疫情反弹和需求不足等因素影响,工业生产有所放缓,企业经营压力加大,但利
2022-12-27 09:45
统计局发布数据,1—11月份,全国规模以上工业企业营业收入同比增长6 7%,企业销售总体保持稳定增长。受疫情反弹和需求不足等因素影响,工业企
2022-12-27 09:38
12月26日晚,国家卫健委印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知,取消入境后全员核酸检测和集中隔离等国际客运航班数量管控措
2022-12-27 09:32
西宁市城西区国贸大厦青海东大肛肠医院,随着无影灯的开启与关闭,俩大发烧疾病蹭热度梦想随之泡灭。这俩疾病并不是它病,正是肛周脓肿和肛
2022-12-27 09:10