热点聚焦：新奥能源：2025年实现营收1119.1亿元，智能服务长期价值逐步显现

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新奥能源（02688.HK）于3月27日公布2025年业绩，实现营业额1119.05亿元，同比增长1.9%。公司拥有人应占溢利为59.04亿元，核心利润为67.41亿元。报告期内，天然气销售业务稳健发展，同时转型业务毛利稳步提升，泛能业务及智家业务毛利占比稳步提升至41%，盈利结构进一步优化。

董事会建议派付末期股息每股2.35港元，连同已派付的中期股息每股0.65港元，全年股息总额为每股3.00港元，派息率相当于公司核心利润的45.5%。

公司坚持“以量达利”策略，聚焦客户对安全、稳定、低成本用气的核心需求。通过深耕客户价值，充分发挥客户基础与业务规模优势，持续强化资源获取能力、优化量价匹配机制，提升灵活的时空调度水平，推动业务规模稳步扩张。报告期内，公司实现天然气零售销售量266.06亿立方米，同比增长1.5%。新增工商客户开口气量规模达1344万立方米/日，新增工商客户4.5万户，累计工商业客户规模达31.6万户；新增家庭客户138万户，累计家庭客户总数达到3276万户；客户规模持续扩大。

公司全面落地“荷源网储碳”一体化发展模式，在提升客户规模的同时，持续扩大源侧建设规模、提升网侧运行效率、加快储能设施布局，全年各类项目合计新增装机容量980兆瓦，其中光伏新增并网630兆瓦，同比增长167%，储能新增并网144兆瓦时，同比增长80%。截至2025年底累计装机容量达14.3吉瓦。

新奥能源依托3276万家庭客户基础，持续打造多元化、差异化的产品与服务体系，深度挖掘家庭用户长期价值，实现客户综合渗透率22.8%，客单价提升至626元/户。公司不断升级基础产品和服务体系，持续提升渗透率，推进智家业务可持续发展。全年智能产品签约额达14.30亿元，同比增长73.6%。随着智能产品的接入和应用，智能服务的长期价值逐步显现。

2025年，随着国家、地方及燃气行业持续深化安全生产管控与城镇燃气安全专项治理，安全标准与监管要求全面提标升级。面对更高要求，公司将安全管理理念全面升级为“懂安全、知风险、会排患、成闭环”，以数智技术为支撑，持续迭代完善覆盖全业务场景的安全数智化管理体系。

新奥能源为中国最大的清洁能源分销商之一，主要业务为在中国投资、建设、经营及管理燃气管道基础设施，销售与分销管道燃气、液化天然气及其他多品类清洁能源产品，为客户提供低碳整体解决方案相关的数智服务并围绕客户需求开发多元化智家业务。截至2025年12月31日，公司在中国拥有264个城市燃气项目，包括安徽、北京、福建、广东、广西、河北等20个省、直辖市及自治区。公司还在全国重点区域发展综合能源项目，累计在运装机14.31吉瓦。

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